神秘顾客_赛优市场调研   江苏洛凯机电股份有限公司            与    中泰证券股份有限公司 对《对于江苏洛凯机电股份有限公司向 不特定对象刊行可转化公司债券苦求文 件的审核中情看法落实函》之复兴回报       保荐东谈主（主承销商）     住所：济南市市中区经七路 86 号        二○二三年十二月 上海证券贸易所：   把柄贵所于 2023 年 11 月 24 日出具的《对于江苏洛凯机电股份有限公司向 不特定对象刊行可转债的审核中情看法落实函》（上证上审（再融资）〔2023〕 凯股份”“刊行东谈主”或“公司”）与中泰证券股份有限公司（以下简称“保荐机 构”）和信永中庸司帐师事务所（非凡普通结伙）（以下简称“陈说司帐师”） 对落实函所触及的问题隆重进行了逐项核查和落实，现复兴如下，请予审核。   如无止境说明，本落实函复兴所使用的简称或名词释义与《江苏洛凯机电股 份有限公司向不特定对象刊行可转化公司债券召募说明书》（以下简称“召募说 明书”）中一致。   本落实函复兴中的字体代表以下含义：    字体                          释义   黑体加粗                       落实函中的问题    宋体          对落实函的复兴、中介机构核查措施及核查看法   楷体加粗               对落实函复兴的修改、补充   在本落实函复兴中，若揣测数与各分项数值相加之和在余数上存在各别，均 为四舍五入所致。     问题一 以停止实施，停止原因为零件居品市集环境变化导致利润空间压缩，链接参预 不具备必要性；同期公司本次募投技俩居品包含断路器部附件，IPO 技俩停止时 间距本次再融资苦求间隔 1 年。     请刊行东谈主说明：（1）公司停止首发募投技俩“断路器要津部件坐蓐基地建 设技俩”的具体情况及原因，首发项陌坐蓐居品与本次募投技俩居品的各别， 首发技俩停止的计议影响身分是否影响本次刊行募投项野心实施；（2）蛊惑前 述情况说明本次募投项野心必要性、是否存在重叠建造情形。     请保荐机构核查并发标明确看法。     复兴：     一、公司停止首发募投技俩“断路器要津部件坐蓐基地建造技俩”的具体 情况及原因，首发项陌坐蓐居品与本次募投技俩居品的各别，首发技俩停止的 计议影响身分是否影响本次刊行募投项野心实施     （一）公司停止首发募投技俩“断路器要津部件坐蓐基地建造技俩”的具 体情况及原因 况     （1）首发募投“断路器要津部件坐蓐基地建造技俩”停止具体情况     公司首发募投“断路器要津部件坐蓐基地建造技俩”讨论在技俩达产后，公 司新增低压断路器框（抽）架4万台、低压断路器操作机构8万台、中高压开关操 作机构25万台（以下简称“要津部件”）的坐蓐智商，同期为加强公司的零件自 产配套供应智商，配套建造如数控车床、加工中心、车削中心、精冲机、注塑机 等先进的机械加工类和注塑类零件加工类开辟（以下简称“零件加工类开辟”）。 完毕2021年末，除零件加工类开辟未实施外，该项野心主体工程及要津部件坐蓐 线已完成实施，公司已具备募投技俩所筹画的要津部件坐蓐智商。在募投技俩建 设期内，由于外部市集环境变化，限制化采购零件更故意于公司的老本限度，公 司在不影响募投技俩达产产能的前提下停止了对零件加工类开辟的参预，该募投 项陌坐蓐所需的零件改由外部采购。         （2）首发募投“断路器要津部件坐蓐基地建造技俩”停止时节余资金主要 为停止零件加工类开辟参预         ①“断路器要津部件坐蓐基地建造技俩”停止时节余资金主要为开辟类投 入         首发募投“断路器要津部件坐蓐基地建造技俩”投资概算如下：                                                                    单元：万元 序号                   技俩                       总投资金额                 占比                  揣测                                    19，859.77    100.00%         完毕 2021 年末，首发募投“断路器要津部件坐蓐基地建造技俩”骨子投资 及节余情况如下：                                                                    单元：万元             骨子投资占       节余资金占       剩余召募资 讨论投资金 骨子投资金       节余资金金       答理及利息             讨论投资比       讨论投资比       金总和③+  额①    额②          额③         收入净额④              例②/①        例③/①         ④         不探讨答理及利息收入净额的情况下，首发募投“断路器要津部件坐蓐基 地建造技俩”节余资金 8，541.52 万元，其中开辟购置及安设费（主要为零件加 工类开辟）节余 7，827.64 万元，占节余资金比例为 91.64%，占首发募投技俩计 划投资总和比例为 39.41%；剩余的节余资金 713.88 万元，主要为因由外购地盘 改为使用现存地盘而从简的地盘购买款（已履行相应的里面审批措施）、技俩 实施过程中因严控土建工程料理从简老本等原因节余的资金，占节余资金比例 为 8.36%，占首发募投技俩讨论投资总和比例为 3.59%。因此，“断路器要津部 件坐蓐基地建造技俩”停止时节余资金主要为停止开辟购置及安设费参预。         ②“断路器要津部件坐蓐基地建造技俩”节余的开辟类参预主要为零件加 工类开辟      完毕 2021 年末，“断路器要津部件坐蓐基地建造技俩”开辟购置及安设费 计议讨论投资及节余资金情况如下：                                                                单元：万元                         讨论投资金                                                               节余资金占该              讨论投资       额占该募投          骨子投资        节余资金      技俩                                                       募投技俩讨论               金额        技俩讨论投           金额          金额                                                               参预金额比例                         入金额比例 要津部件坐蓐线      1，227.00      6.18%        1，151.84      75.16       0.38% 零件加工类开辟      8，332.10     41.95%          579.62   7，752.48      39.04% 开辟购置及安设  用度揣测      技俩中拟购置的零件类加工开辟主要包括加工中心、车削中心、数控车床、 铣床、冲床、镗床、注塑机等，具体详见下表： 序号    募投技俩讨论购置的零件类加工开辟                 讨论购置数目（台） 讨论参预金额（万元） 序号   募投技俩讨论购置的零件类加工开辟         讨论购置数目（台） 讨论参预金额（万元）                揣测                    225     8，332.10   ③零件加工类开辟参预系为增强“断路器要津部件坐蓐基地建造技俩”所 需零件好处智商   把柄刊行东谈主《初度公开刊行股票招股说明书》和《断路器要津部件坐蓐基 地建造技俩可行性商榷回报》，在该募投技俩筹画中，拟参预的上述零件加工 类开辟主要系为扩大坐蓐断路器要津部件居品所需的机械加工类和注塑类零件 的好处限制，强化公司自己的零件供应智商，以自豪刊行东谈主由于实施该募投项 目扩大断路器要津部件产能而带来的零件供应需求。零件加工类开辟好处的机 械加工类和注塑类零件主要用于该募投技俩扩产，所产的计议零件无对外售售 讨论，因此计议开辟参预及自产零件亦然为扩大断路器要津部件产能所需的一 体化参预。   “断路器要津部件坐蓐基地建造技俩”中要津部件坐蓐线开辟以拼装和检 测类开辟为主，开辟类型相对简单且参预的产线条数比拟零件加工类开辟数目 较少，因此要津部件坐蓐线参预金额相对较少，筹画参预金额为1，227.00万元； 为自豪前述要津部件居品坐蓐所需的零件需求，该技俩配套参预多半的加工和 车削开辟、车床、冲床、精冲机、注塑机、铆接机等零件加工类开辟，开辟种 类及参预数目较多，因此零件加工类开辟参预总金额相对较大，筹画参预金额 为8，332.10万元。   完毕2021年末，首发募投“断路器要津部件坐蓐基地建造技俩” 节余 例为43.01%，其中零件加工类开辟投资节余7，752.48万元，占该募投技俩讨论 参预金额比例为39.04%，占该技俩节余资金总和的90.76%。因此，首发募投“断 路器要津部件坐蓐基地建造技俩”停止主要为停止零件加工类开辟参预。   （3）首发募投“断路器要津部件坐蓐基地建造技俩”停止履行的措施   公司于2022年6月24日召开第三届董事会第六次会议、2022年7月13日召开 产基地建造技俩”中的部分实施内容的计议议案，决定减少“断路器要津部件生 产基地建造技俩”中零件加工类开辟的参预，改为通过外部采购的面孔自豪断路 器要津部件所需零件的供给，从而达到资金使用收益最大化的野心。   （1）市集环境变化，限制化采购零件更故意于公司的老本限度   坐蓐断路器要津部件居品所需的机械加工类零件和注塑类零件的老本主要 受东谈主力老本、原材料价钱和制造用度等的影响。技俩建造时代，由于东谈主力老本的 增多、原材料价钱的高涨以及零件加工行业的竞争日趋热烈，零件居品的利润空 间受到大幅压缩。此外，公司每年积极开展采购降本职责，通过比价、议价等方 式严控采购老本，且跟着坐蓐限制的扩大而进行的限制化采购带来的老本限度优 势逐步突显。   （2）公司选拔外购面孔灵验措置该技俩新增零件需求   公司首发募投“断路器要津部件坐蓐基地建造技俩”中的断路器要津部件产 线已实施完成，计议居品销售限制呈络续增长态势，对要津部件上游的零件需求 量也在络续增多。公司在未参预零件加工类开辟扶植自己零件供应智商的情况 下，通过加大供应商开发力度，与主要零件供应商强硬终年计策配合公约，贯彻 实行“一品多点”的采购模式，即同种原材料，由多个供应商供货，以提高议价 智商，并分散供应风险等措施，灵验的措置了计议零件供应需求大幅增多的问题。 完毕技俩实施期末，计议供应商的开拓还是不错保险公司断路器要津部件产能提 升带来的新增零件需求供给。   基于上述原因，公司合计，在募投技俩建造期内，由于外部市集环境变化， 相较于通过参预多半零件加工类开辟和东谈主力老原本扶植零件供应智商，以科学的 限制化采购模式保证零件供应更故意于公司的老本限度，更恰当其时零件加工行 业的市集环境，故意于提高召募资金使用效果，将召募资金使用收益最大化。因 此，公司停止了首发募投技俩“断路器要津部件坐蓐基地建造技俩”中“零件加 工类开辟”计议的参预。   （二）首发项陌坐蓐居品与本次募投技俩居品的各别       首发募投技俩“断路器要津部件坐蓐基地建造技俩”拟坐蓐居品主要为低压 断路器框（抽）架、低压断路器操作机构、中高压开关操作机构等断路器要津部 件过甚上游的机械加工类零件和注塑类零件，其中的自产零件未实施；本次“新 动力及智能配网用新式电力装备制造技俩”拟坐蓐C-GIS断路器类居品（具体包 括C-GIS中高压断路器、C-GIS中高压断路器部附件和C-GIS一体机）和智能成套 电气柜居品（具体包括环网柜以及风电、储能用限度柜）。本次募投技俩居品主 要为首发募投项陌坐蓐居品的下贱居品，具体如下图所示：       公司本次募投技俩与首发募投技俩居品区别具体情况如下：            首发募投技俩                                      本次募投技俩  技俩    断路器要津部件坐蓐基地建造                               新动力及智能配网用新式电力装备制造技俩              技俩              低压断路器框（抽        机械加工类                                     智能成套电气              ）架、低压断路器      C-GIS断路器类居品（C-GIS中高        零件和注塑                                     柜居品（环网柜 居品类型         操作机构、中高压      压断路器、C-GIS中高压断路器        类零件（未                                     及风电、储能用              开关操作机构等       部附件和C-GIS一体机）        实施）                                       限度柜）              断路器要津部件                            C-GIS中高压断路器和一体机为      环网柜、限度柜                            好意思满的断路器居品，是C-GIS充      等智能成套电        为坐蓐断路   为断路器的要津     气柜的中枢功能单元，对清晰和        气柜居品用于        器要津部件   部件之一，用于生    开辟起到分断和保护作用，系         完毕电能的分 居品用途        居品所需的   产好意思满的断路器     C-GIS要津部件的下贱行业；       配、限度和电气        上游零件    居品          C-GIS中高压断路器部附件主要      开辟的保护作                            包含断路器和三工位操作机构         用，系断路器的                            组件、三工位开关、密封组件等        下贱行业之一                      ，其中操作机构组件主要为操作                      机构与框架、传动件、二次接线                      等组成的组合件，系C-GIS中高                      压断路器和一体机的要津部附                      件 注：首发募投“断路器要津部件坐蓐基地建造技俩”拟坐蓐的断路器要津部件主要为断路 器框（抽）架和操作机构；本次募投“新动力及智能配网用新式电力装备制造技俩”不生 产断路器框（抽）架和操作机构，拟坐蓐的 C-GIS 中高压断路器部附件中的断路器操作机 构组件，系以中高压操作机构为基础，其与框架、传动件、二次接线等组成组合件，并不 坐蓐操作机构。   （三）首发技俩停止的计议影响身分是否影响本次刊行募投项野心实施   首发募投技俩主若是扩大断路器要津部件及配套上游零件的产能，停止配套 自产零件主要系东谈主力老本和原材料价钱高涨等市集环境变化导致购置零件加工 类开辟自产零件的可行性较上市前募投技俩论证时的市集环境发生较大变化，规 模化采购零件在自豪公司零件供应的基础上更故意于公司的老本限度，但其停止 并不影响首发募投技俩扩大断路器要津部件产能项野心实施。   本次募投技俩居品为C-GIS断路器类居品和智能成套电气柜类居品，C-GIS 断路器类居品可泛泛应用于风电、光伏、智能电网等应用场景；智能成套电气柜 类居品包括环网柜及风电、储能用限度柜，环网柜居品除可应用电力工程和电网 市集界限外，还将重心拓展风电等新动力界限，限度柜居品将重心拓展在风电和 储能界限的应用。跟着社会经济的发展及电网市集投资限制的稳步增长以及新能 源发电市集限制的快速增长，适用于新动力及智能电网场景的输配电开辟市集规 模不休扩大，公司本次募投技俩计议居品的市集需求将络续增长。为进一步扶植 公司产能，扩大公司的市集份额和盈利智商，公司将通过本次募投技俩扩大产能， 为公司畴昔发展奠定坚实基础。   要而论之，首发募投“断路器要津部件坐蓐基地建造技俩”中自产零件计议 参预的停止主要系外部市集环境变化导致限制化采购零件更故意于公司的老本 限度，其停止并不影响公司通过实施该募投技俩完毕扩大断路器要津部件的产能 的野心；首发募投项陌坐蓐居品与本次募投技俩居品不存在重合的情形，首发募 投技俩中“零件加工类开辟”停止的计议影响身分不会影响本次募投项野心实施。   二、蛊惑前述情况说明本次募投项野心必要性、是否存在重叠建造情形   （一）本次募投项野心必要性   首发募投“断路器要津部件坐蓐基地建造技俩”已完成断路器要津部件的生 产线建造和产能扶植，其停止部分仅为配套的上游机械加工类零件和注塑类零件 开辟参预，且计议零件由自产变更为外购，公司断路器要津部件产能已完成扩产。   本次募投技俩拟坐蓐居品系首发募投技俩扩产的断路器要津部件的下贱产 品。回报期内，公司主营业务渐渐向断路器要津部件的下贱界限拓展，现在 C-GIS 断路器和环网柜等成套柜业务已成为公司主营业务之一，业务限制亦保持快速增 长。此外，公司本次募投技俩拟坐蓐的两类居品产能诓骗率接近饱和，完毕回报 期末，C-GIS 断路器类居品和成套柜类居品的产能诓骗率已分别为 95.24%和 本次募投技俩具有必要性。 备需求的络续增长   我国国民经济的稳健增长拉动了电力工业投资的增长，电力工业投资的不休 增多带动配电开辟市集限制的不休扩大。跟着西电东送、智能电网等紧要工程的 开工建造，以及电力更变的鼓吹，国度在风电、光伏等清洁动力界限的建造投资 大幅度增多，配电开辟行业迎来新的发展机遇。   跟着国度动力结构的深刻挽回，风能、太阳能等新动力得到了速即发展。2022 年，我国风电、光伏发电量达到 1.19 万亿千瓦时，同比增长 21%；占全社会用 电量的 13.8%，同比提高 2 个百分点。2022 年 6 月 1 日，发改委、国度动力局等 九部门斡旋印发《“十四五”可再生动力发展筹画》，建议到 2025 年，可再生 动力年发电量达到 3.3 万亿千瓦时傍边，比 2020 年增长约 50%。另外把柄国度 动力局 2023 年 6 月发布的《新式电力系统发展蓝皮书》，现时至 2030 年，新能 源渐渐成为发电量增量主体；鼎力推动智能电网的建造和应用，推动以漫衍式智 能电网为主义的新式配电系统形态渐渐进修，马上就近消纳新动力，形成“漫衍 式”与“大电网”兼容并存的电网形状。光伏、风电等清洁动力市集限制络续扩 张以及智能电网的建造将灵验带动计议配套产业加速发展，为配电开辟行业带来 增量需求，推动行业限制进一步膨胀，为本技俩达产以后产能消化奠定坚实的市 场基础。   （二）本次募投技俩不存在重叠建造情形   公司首发募投技俩居品为框（抽）架和操作机构等断路器要津部件，经过多 年发展，公司已从断路器要津部件坐蓐企业成长为涵盖断路器、环网柜等成套配 电开辟过甚要津部附件的全产业链企业。本次募投技俩居品为C-GIS断路器类产 品和智能成套电气柜居品，其为首发募投项野心下贱居品，本次募投项陌坐蓐线 和居品均与首发技俩不存在重合，本次募投技俩不存在重叠建造情形。   三、中介机构核查措施及核查看法   （一）核查措施   保荐机构履行了如下核查措施： 会和股东大会决议等文献，查阅计议东谈主力老本及原材料价钱高涨云尔，访谈刊行 东谈主计议东谈主员，了解公司停止首发募投“断路器要津部件坐蓐基地建造技俩”的具 体情况及原因； 的可行性商榷回报过甚投资明细和测算底稿、本次募投技俩可行性商榷回报过甚 投资明细和测算底稿，了解首发技俩与本次募投技俩在建造具体内容和拟坐蓐产 品等方面的各别； 收入明细表及产能诓骗率计较表、访谈刊行东谈主计议东谈主员，了解首发技俩停止的相 关影响身分是否影响本次刊行募投项野心实施、本次募投项野心必要性以及是否 存在重叠建造情形。   （二）核查看法    经核查，保荐机构合计： 部件及配套上游零件的产能，停止配套自产零件主要系东谈主力老本和原材料价钱上 涨等市集环境变化导致限制化采购零件更故意于公司的老本限度，但其停止并不 影响首发募投技俩扩大断路器要津部件产能项野心实施；本次募投技俩居品主要 为首发募投项陌坐蓐居品的下贱居品；首发技俩停止的计议影响不会影响本次募 投项野心实施； 的络续增长及新动力发电行业的快速增长带动输配电开辟需求的络续增长，本次 募投技俩具有必要性；本次募投项陌坐蓐线和居品均与首发技俩不存在重合，本 次募投技俩不存在重叠建造情形。    问题二    把柄陈说材料，本次募投技俩拟新增年产 7，500 台 C-GIS 中高压断路器与 一体机产能、新增年产 4，500 套环网柜和 1，000 套限度柜产能，新增产能大幅 高于回报期内的已有产能。    请刊行东谈主：蛊惑本次募投技俩居品的具体应用界限及市集需求、公司行业 地位、现在公司居品市占率及新增产能消化后的瞻望市占率、下搭客户开拓情 况、在手订单对应居品数目等，进一步说明公司新增产能限制合感性及具体产 能消化措施。    请保荐机构核查并发标明确看法。    复兴：    一、本次募投技俩居品的具体应用界限及市集需求    本次募投技俩主要居品的应用界限如下：   居品                         具体应用界限 C-GIS 断路   本次募投技俩拟坐蓐的 C-GIS 断路器类居品是 C-GIS 充气柜的中枢组成部分，  器类居品      C-GIS 充气柜泛泛应用于风电、光伏等新动力发电和智能电网等应用场景。  居品                     具体应用界限        本次募投技俩拟坐蓐的智能成套电气柜类居品，包括环网柜以及风电、储能用 智能成套        限度柜。本技俩环网柜居品除可应用于工商和民用建筑配电系统、电网的配套 电气柜类        设施等界限外，还将重心拓展风电等新动力界限；限度柜居品将重心拓展在风  居品        电和储能界限的应用。   蛊惑本次募投技俩居品的应用界限，居品市集需求将受益于全社会用电量增 长及电网投资发展、智能电网建造的络续鼓吹、新动力装机量增长及储能市集的 快速发展，计议市集的发展趋势及增漫空间故意于本次募投技俩居品的消化。   （一）全社会用电量的络续增长，电网投资保管高位和稳步发展，拉动配 电开辟市集需求，故意于本次募投技俩产能的消化   连年来，工业化、城镇化水平不休提高，电力供摄取需求保持踏实增长。国 家动力局数据清楚，全社会用电量由 2012 年的 4.97 万亿千瓦时增至 2022 年的 年至 2022 年，寰宇总发电量由 4.82 万亿千瓦时增长到 8.39 万亿千瓦时，年复合 增长率达 5.70%。把柄中电联《中国电力行业年度发展回报 2022》，瞻望 2025 年我国全社会用电量为 9.5 万亿千瓦时以上，                       “十四五”时代年均增速着手 4.8%。   宏不雅经济稳健增长将带动电力需求扶植，同期电力投资也将络续增多，刺激 输配电开辟业需求增长。2022 年 1 月 29 日，国度发改委、国度动力局印发《“十 四五”当代动力体系筹画》，建议加速配电网更变升级，推动智能配电网、主动 配电网建造，提高配电网选拔新动力和多元化负荷的承载力和纯真性。2021 年 间，南边电网将筹画投资约 6，700 亿元，以加速数字电网建造和当代化电网进程， 推动以新动力为主体的新式电力系统构建；其中，配电网建造被列入“十四五” 职责重心，筹画投资达到 3，200 亿元，占电网总投资的 48%。在 2021 动力电力 转型外洋论坛上，国度电网公司董事长裸露，“十四五”时代国度电网讨论参预 级。国度电网和南边电网“十四五”时代电网筹画投资瞻望将着手 3 万亿元，明 显高于“十三五”时代电网总投资 2.57 万亿元和“十二五”时代的 2 万亿元。   跟着我国宏不雅经济的稳健增长，电力需求络续扶植，电网投资保管高位和稳 步发展，将拉动配电开辟的市集需求，为本次募投技俩产能消化提供宏大的市集 空间。      （二）智能电网建造络续鼓吹，推动智能配电开辟发展，将带动本次募投 技俩中 C-GIS 断路器和环网柜居品的市集需求   跟着我国经济社会的不休发展，电力需求始终保持较快增长，传统电网已不 能实足自豪日益增长的电力需求，亟需一个大致在传统电网已有的发电、输电和 配电开辟设施的基础上，蛊惑智能化、信息化和自动化等新本事，完毕安全、可 靠、经济、高效运行的智能电网。   跟着我国电网建造的不休鼓吹和电网的完善，智能电网投资比例越来越高， 且其中配电方法智能化投资金额和比例均保持增长趋势。把柄国度电网发布的 《国度电网智能化筹画总回报》，智能电网投资占电网总投资比例逐步扶植， 资的比例分别为 21.74%和 26.04%。跟着电网总投资的络续增长及智能电网投资 在电网总投资中比例的扶植，我国智能电网市集限制也在渐渐扩大；把柄中商产 业商榷院发布的《2023 年中国智能电网行业市集远景及投资商榷回报》，我国 智能电网市集限制由 2018 年的 575 亿元增长至 2022 年的 979.4 亿元，年均复合 增长率为 14.24%，瞻望 2023 年我国智能电网市集限制将达到 1，077.2 亿元。根 据国度电网发布的《构建以新动力为主体的新式电力系统行动决策 （2021-2030）》，2021-2030 年，国度电网将扶植配电网聪惠化水平，加大中压 配电网智能末端部署、配电通讯网建造和配电自动化实用化，2025 年，基本建 成安全可靠、绿色智能、纯真互动、经济高效的聪惠配电网。   跟着智能电网建造的络续鼓吹，一次和二次配电开辟、开辟与系统将愈加融 合，复合本事泛泛应用，对配电开辟的智能化要求也将提高，将推动智能配电设 备的发展，将带动本次募投技俩中C-GIS断路器类居品和环网柜居品的市集需 求。      （三）新动力装机量和储能市集的快速增多，将主要带动本次募投技俩中 C-GIS 断路器和环网柜、限度柜居品需求的增长    跟着国度动力结构的深刻挽回，风能、太阳能等新动力得到了速即发展。近 年来，我国风电、太阳能等清洁动力装机容量和发电量快速增长，成为动力耗尽 结构的贫乏组成。2022 年 6 月 1 日，发改委、国度动力局等九部门斡旋印发《“十 四五”可再生动力发展筹画》，建议到 2025 年，可再生动力年发电量达到 3.3 万亿千瓦时傍边，比 2020 年增长约 50%。据巨匠风能理事会预测，巨匠风电新 增装机限制将由 2022 年的 78GW 增长至 2027 年的 157GW，复合年均增长率 清洁动力市集限制络续膨胀，将灵验带动计议配套产业的升级，为配电开辟行业 带来增量需求，带动本次募投技俩中 C-GIS 断路器和环网柜、风电限度柜居品 需求的增长。    此外，把柄国度动力局统计，完毕 2022 年底，寰宇已投运新式储能技俩装 机限制达 8.7GW，平均储能时长约 2.1 小时，比 2021 年底增长 110%以上。据中 关村储能产业本事定约预测，保守场景下，瞻望 2027 年新式储能累计限制将达 到 97.0GW，2023-2027 年复合年均增长率为 49.30%；理思场景下，瞻望 2027 年新式储能累计限制将达到 138.4GW，2023-2027 年复合年均增长率为 60.29%。 新式电力系统的加速构建、电力市集化更变的络续鼓吹、储能本事渐渐进修带来 的老本下落以及配套政策的鼎力扶助，将带来储能市集的快速增长。限度柜为储 能集成居品中必弗成少的限度系统居品，畴昔储能行业的快速发展将带动本次募 投技俩储能限度柜需求快速增长。    二、现在公司居品市占率及新增产能消化后的瞻望市占率    （一）C-GIS 断路器类居品    把柄《高压开关行业年鉴》统计，2022 年 12kV 和 40.5kV 的 C-GIS 充气柜 产量为 31，841 面；2018 年至 2022 年前述 C-GIS 充气柜产量的年均复合增长率 为 30.70%。    每面 C-GIS 充气柜配备一台 C-GIS 断路器或一台 C-GIS 一体机，2022 年公 司 C-GIS 断路器类居品销量为 0.19 万台，以上述统计的 2022 年 C-GIS 充气柜产 量为基数测算的市占率约 6.09%。假定本次“新动力及智能配网用新式电力装备 制造技俩”于 2024 年底建造完成，按照建成后 3 年实足达产程度测算，瞻望 2027 年实足达产后，公司 C-GIS 中高压断路器和一体机揣测新增产能为 0.75 万台/年， 与公司现在 0.25 万台/年的产能揣测为 1 万台/年；按《高压开关行业年鉴》统计 的 2018-2022 年 C-GIS 充气柜产量年均复合增长率测算，瞻望 2027 年 C-GIS 充 气柜市集需求量约为 12.14 万面，折合成 2027 年 C-GIS 高压断路器和一体机市 场需求量为 12.14 万台，公司新增产能消化后瞻望市占率约 8.23%。    综上，C-GIS 断路器类居品实足达产后的市占率瞻望将由现在的 6.09%扶植 至 8.23%；C-GIS 断路器市集空间宏大，公司本次募投技俩达产后的 C-GIS 断路 器产能瞻望占国内市集份额较小，测算较为严慎，本次募投技俩新增产能假想合 理。      （二）智能成套电气柜类居品    本次募投技俩拟坐蓐的智能成套电气柜类居品，包括环网柜以及重心拓展的 风电和储能用限度柜，计议居品市占率情况如下：    把柄《高压开关行业年鉴》统计，2022 年 12kv 环网柜产量为 56.90 万面；    公司 2022 年环网柜销量 0.38 万套，公司环网柜多数为 7 面/套，进行换算后 约 2.64 万面，公司环网柜居品 2022 年市集份额约 4.64%。假定本次募投技俩于 /年的产能揣测为 0.87 万套/年；假定新增的 0.45 万套环网柜在电网界限（经常 7 面/套）和风电新动力界限（经常 3 面/套）各占一半，则 2027 年实足达产后瞻望 公司产能约为 5.19 万面。按 2018-2022 年 12kv 环网柜产量年均复合增长率测算， 瞻望 2027 年环网柜市集需求量约为 78.60 万面，公司新增产能消化后瞻望市占 率约 6.60%。      公司本次募投技俩拟坐蓐的限度柜居品将重心拓展风电和储能应用界限。 把柄巨匠风能理事会预测，2027 年我国风电市集装机量约 75GW，按现在市集 主流风机功率 5MW/台，每台风机配一套风电限度柜计较，瞻望 2027 年风电控 制柜市集需求量约为 1.5 万套。   把柄中关村储能产业本事定约(CNESA)《储能产业商榷白皮书 2023》预测， 瞻望 2023 年-2027 年，我国年均储能装机限制约 16.8GW（保守场景）至 25.1GW （理思场景），按现在平均储能时长 2.1 小时计较，储能容量约为 35.28GWh（保 守场景）和 52.71GWh（理思场景），中值为 44.00GWh。蛊惑现在及畴昔发展 趋势，按集装箱式储能平均容量 2MWh、每个集装箱式储能配备一套限度柜计较， 瞻望 2027 年储能限度柜市集需求量约 2.2 万套。   综上，瞻望本次募投技俩实足达产的 2027 年，风电和储能限度柜市集需求 量约 3.7 万套，本次募投技俩达产后瞻望刊行东谈主限度柜居品产能为 0.1 万套，预 计市集占有率约为 2.71%。   综上，智能成套电气柜类居品实足达产后，其中的环网柜居品市占率瞻望将 由现在的 4.64%扶植至 6.60%，限度柜居品市占率瞻望将达到 2.71%；智能成套 电气柜市集空间宏大，公司本次募投技俩达产后的智能成套电气柜产能瞻望占国 内市集份额较小，测算较为严慎，且本次募投技俩拟坐蓐的环网柜和限度柜居品 产线通用性较高，智能成套电气柜类居品产能可把柄客户需求纯真挽回，本次 募投技俩新增产能假想合理。   三、公司行业地位及下搭客户开拓情况   （一）公司行业地位   现在，国内配电开辟市集处于充分竞争景象，形成了实力较强的跨国公司与 原土上风企业共存的竞争形状，跨国公司掌持了配电开辟行业中较为先进的技 术，而原土上风企业通过不休的本事和料理立异以扶植市集竞争力，行业竞争趋 于热烈，竞争形状较为分散。经过多年发展，公司以优异且踏实的居品质料及持 续的本事和居品立异，在输配电行业中已形成较强的竞争力和较高的市集合位。   公司主要从事断路器、环网柜等中低压配电开辟过甚要津部附件的研发、生 产和销售，是现在我国中低压断路器要津部附件行业中研发、坐蓐、做事智商位 于前线的企业之一。公司已发展为涵盖中低压成套配电开辟过甚要津部附件的全 产业链企业，主营业务包含断路器抽（框）架和操作机构等要津部件、断路器、 智能环网柜机构和开关等要津部附件、智能环网柜等全产业链居品，具备从机加 工、基础器件、整机开辟到工艺措置决策的垂直一体化上风，大致较好地限度成 本，提高居品附加值，保险居品质料。   公司动作国内贫乏的中低压配电开辟过甚要津部附件坐蓐制造企业，研发设 计智商卓著，模具开发和坐蓐开辟先进，工艺本事和质料限度智商优异，大致为 客户络续踏实地提供高品质居品。公司凭借居品上风并经过多年的市集开拓和客 户蕴蓄，还是与 ABB、施耐德电气、正泰电器、德力西电气、上海东谈主民电器厂、 良信股份、许继电气等国表里有名电气企业成就细腻的配合相干，何况先后被评 为正泰电器、西门子等客户的优秀供应商、最好配合供应商，公司已在行业内建 立了较高的品牌有名度，具备细密的客户基础。   公司中高层料理东谈主员具有多年的行业本事蕴蓄和丰富的料理教诲。多年以 来，公司料理团队踏实，对断路器过甚要津部附件、智能环网柜过甚要津部附件 市集的发展趋势了了蛮横，蕴蓄了丰富的限制化筹划料理教诲，为公司络续成长 奠定了较好的基础，也为本次募投技俩成功实施奠定了东谈主才保险。   公司自 2021 年开动拓展 C-GIS 断路器业务，计议居品具有高性能、袖珍化 等性情，同期具有较好的看护性能，大致泛泛适用于风电、光伏、智能电网等应 用场景。公司自 2020 年开动进入成套柜界限，公司智能成套电气柜举座措置方 案选拔紧凑型模块结构，以负荷开关单元、组合电器单元、断路器单元组成各标 准功能单元。上述居品的质料和性能较好，具备较强的市集竞争智商和较好的经 济效益，获取了客户和市集的高度招供。 占率渐渐扶植    （1）公司垂直居品线丰富，本次募投技俩居品部分中枢部件可自产自供    公司主营业务居品包含抽（框）架和操作机构等断路器要津部件、断路器 居品、环网柜机构和开关等环网柜要津部附件、环网柜居品等，垂直居品线丰 富。本次募投技俩拟坐蓐的 C-GIS 断路器类居品中的操作机构组件所需的中高 压操作机构以及智能成套柜类居品所需的环网柜机构和开关等中枢部件可由公 司自产自供。公司的垂直居品线可在保险本次募投技俩居品质料的同期，更有 利于公司镌汰其坐蓐老本，形成价钱上风；同期，中枢部件自产故意于保险供 货的实时性，故意于公司在热烈的市集竞争中自豪客户实时供货的需求，在维 系客户的基础上，进一步拓展新的客户订单。    （2）公司本次募投技俩居品起步晚但收入增速快，市占率渐渐扶植    公司自 2021 年 7 月开动取得 C-GIS 断路器类居品收入，自 2020 年 5 月开 始取得成套柜类居品收入。公司本次募投计议居品起步较晚，相较于同业业可 比上市公司在收入限制、行业地位等方面仍存在一定差距，但公司凭借着全产 业链的老本料理和质料保险上风、较高的品牌有名度和细密的客户基础、多年 深耕配电开辟行业本事和教诲蕴蓄，大致对客户断路器及环网柜居品计议定制 化需求实时反馈，计议居品连年来收入快速增长，市集占有率渐渐扶植。    公司 C-GIS 断路器类居品收入由 2021 年的 708.94 万元增长至 2022 年的 的 36，747.65 万元。把柄《高压开关行业年鉴》统计数据，并将 C-GIS 断路器 类居品 2021 年销量和成套柜类居品 2020 年销量简单年化后计较，公司 C-GIS 断路器的市集占有率由 2021 年的 1.94%扶植至 2022 年的 6.09%；公司环网柜类 居品市集占有率由 2020 年的 4.39%扶植至 2022 年的 4.64%。    要而论之，在竞争形状较为分散的输配电开辟行业中，公司凭借全产业链的 老本料理和质料保险上风、较高的品牌有名度和细密的客户基础、行业教诲丰富 且踏实的料理团队、本次募投技俩居品自己具备的较高性能、公司丰富的垂直产 品线故意于保险本次募投居品价钱和实时供货上风，将有助于本次募投技俩成功 实施和产能合理消化。      （二）下搭客户开拓情况   凭借着细密的居品质料和较高的居品质能，回报期内公司 C-GIS 断路器类产 品客户数目由 2021 年的 11 家累计增长至回报期末的 89 家；公司本次募投技俩 拟扩产的 C-GIS 断路器居品已掩盖正泰电气、皇冠股份、特变电工股份有限公 司、北京合纵科技股份有限公司、北京科锐配电自动化股份有限公司等上市公司 过甚子公司以及中国西电集团有限公司、泰开集团有限公司等大型国企和行业主 要企业。前述客户中正泰电气、皇冠股份既是刊行东谈主的同业业可比公司又向发 行东谈主采购 C-GIS 断路器类居品的原因为：①正泰电气主营业务之一为断路器类 居品，为刊行东谈主断路器类居品可比上市公司，刊行东谈主 C-GIS 断路器类居品种类 较为都全，正泰电器在自己计议居品产能不实时向刊行东谈主进行采购；②皇冠股 份主营业务之一为环网柜和开关柜等成套柜类居品，为刊行东谈主成套柜类居品可 比上市公司，皇冠股份坐蓐 C-GIS 充气柜居品，C-GIS 充气柜居品为本次募投产 品中的 C-GIS 断路器类居品的下贱居品，因此向刊行东谈主采购 C-GIS 断路器类产 品。   在智能成套电气柜界限，公司智能成套电气柜类居品客户数目由 2020 年的 居品已掩盖国度电网以及江苏大烨智能电气股份有限公司、青岛特锐德电气股份 有限公司等上市公司过甚子公司；且在新动力界限，公司已取得头部风电厂商运 达动力科技集团股份有限公司成套柜订单，完毕 2023 年 11 月 15 日在手订单及 中标金额揣测着手 4，400 万元。   综上，健全的产业链上风可使公司在保险居品质料的同期镌汰坐蓐老本，使 公司计议居品更具竞争上风；同期借助已有的行业内着手企业的客户资源和影响 力，有助于公司借助与计议客户细密配合相干的示范效应，进一步加大市集开拓 力度，获取更多的客户资源和订单，有助于促进本次募投项野心产能消化。      四、在手订单对应居品数目   公司 C-GIS 断路器类居品坐蓐工序以拼装为主，坐蓐周期经常为 1-2 周。截 至 2023 年 11 月 15 日，公司 C-GIS 断路器类居品在手订单数目为 288 台，订单 金额超 470 万元。公司自 2021 年开动研发坐蓐 C-GIS 断路器计议居品，2021 年、 元、2，149.43 万元和 3，345.92 万元；其中 2021 年主要为下半年收入，将 2021 年 和 2023 年收入简单年化后，年均复合增长率约为 60.45%。公司 C-GIS 断路器相 关居品具有高性能、袖珍化等性情，神秘顾客介绍同期具有较好的看护性能，大致泛泛适用于 风电、光伏、智能电网等应用场景。现在公司客户已基本掩盖行业内主要企业， 畴昔跟着市集需求的增多，公司本次募投技俩新增 C-GIS 断路器类居品产能可 以得到消化。    完毕 2023 年 11 月 15 日，公司智能成套柜居品在手订单及中标金额揣测超 过 9，600 万元，对应数目揣测 1，600 余套；其中，环网柜居品在手订单及中标金 额揣测 7，800 余万元，对应订单量 1，000 余套（包含拟拓展的风电等新动力界限 在手订单及中标金额 2，600 余万元，对应订单量 600 套）；限度柜居品中标金额 约 1，800 万元，对应订单量 640 台。瞻望跟着产能的建造完成，客户对智能成套 电气柜的需求量和订单数目会逐步增多，新增产能不错得到合理消化。    五、公司新增产能限制合感性及具体产能消化措施    （一）新增产能限制合感性    本次募投技俩拟坐蓐的 C-GIS 断路器类居品和智能成套柜类居品在扩大现 有居品产能的同期，将进一步拓展计议居品在风电、储能等新动力界限的应用， 本次募投技俩恰当国度产业政策和行业发展趋势。    受益于全社会用电量增长及电网投资发展、智能电网建造的络续鼓吹、新能 源装机量增长及储能市集的快速发展，本次募投技俩拟坐蓐居品的畴昔市集需求 瞻望仍将保持快速增长；同期，基于细密的居品质料和较高的居品质能，公司相 关居品下搭客户拓展成功，收入限制快速增长，在手订单弥散。现在，公司 C-GIS 断路器类居品和智能成套柜类居品的产能诓骗率均已接近饱和，跟着畴昔下搭客 户订单的增多，公司瞻望产能瓶颈将渐渐突显，产能不及可能将成为制约公司发 展的贫乏身分，公司亟需执行产能以自豪快速增长的订单需求。    此外，募投技俩从开工建造到实足达产需要较长的时辰周期，蛊惑计议居品 前期的复合增长率情况及本次募投技俩建成后的产能渐渐开释的过程，产能消化 压力并不会在短期内集合出现。鉴于募投技俩居品畴昔市集需求宏大，以及跟着 公司居品竞争力的不休扶植，本次募投技俩新增产能可完毕渐渐消化。   综上，本次“新动力及智能配网用新式电力装备制造技俩”新增产能限制具 有合感性。   （二）产能消化措施   本次募投技俩居品下贱市集空间宏大，公司在手订单弥散，为本次募投技俩 新增产能消化奠定基础。同期，公司拟选择以下措施消化新增产能：   公司在配电开辟行业深耕数十年，构建了专科的研发、采购、坐蓐、营销、 料理等中枢团队，成就了一套高效的针对下搭客户的做事体系，凭借高效的居品 供应和踏实的居品品质，蕴蓄了繁密优质客户资源。细密品牌声誉和客户资源， 瞻望大致为公司本次募投项野心产能消化打下基础。针对本次募投技俩拟坐蓐的 计议居品，公司已与行业内限制较大的主要客户成就了细密的配合相干，公司将 借助于该等客户的影响力和示范效应，进一步拓展更多客户资源和在手订单。公 司讨论畴昔同步执行销售团队，并通过完善东谈主才选聘经过、加强业务培训、优先 选用复合布景东谈主才等面孔提高营销东谈主员的抽象教学，执行营销东谈主员戎行以掩盖更 多区域，提高销售事迹并扩大市集份额，保险产能的成功消化。   连年来，公司顺应国度智能制造发展主义，加速实施智能工场筹画。公司将 引进更为先进的自动坐蓐开辟、智能仓储系统和智能搬运系统等，一方面镌汰产 品坐蓐对东谈主工的依赖，完毕少东谈主化坐蓐，扶植坐蓐经过的自动化程度，提高坐蓐 基地的空间诓骗率，提高居品的及格率和可靠性，从而完毕降本增效，扶植居品 竞争力。   连年来，公司络续保持主营业务主义的研发参预与本事立异，顺应智能配电 网和新动力发展趋势，积极进行恰当市集发展的本事商榷，掌持了多项 C-GIS 断路器类居品和智能成套电气柜类居品的中枢本事。现在，公司在现存居品体系 的基础之上，将进一步加大研发参预力度，一方面把柄下贱市集需求、应用场景 的变化，开发假想新址品丰富公司配电居品矩阵；另一方面，通过本事工艺的创 新和限制化坐蓐，镌汰坐蓐制酿老本何况扶植居品品质与安全性。通过不休的新 居品研发以及现存居品的升级，提高居品抽象竞争力，促进技俩产能成功消化。   六、中介机构核查措施及核查看法   （一）核查措施   保荐机构履行了如下核查措施： 关东谈主员，了解本次募投技俩居品的具体应用界限及市集需求、公司行业地位及下 搭客户开拓情况； 居品市占率及新增产能消化后的瞻望市占率； 数目； 况，获取刊行东谈主计议居品收入明细表及产能诓骗率计较表，访谈刊行东谈主计议东谈主员， 了解公司新增产能限制合感性及具体产能消化措施。   （二）核查看法   经核查，保荐机构合计：   本次募投技俩居品可泛泛应用于风电、储能等新动力界限及智能电网建造等 场景，畴昔市集需求宏大。国内配电开辟市集充分竞争，公司为全产业链企业， 具备垂直一体化上风，公司居品质料和性能较好，市集招供度较高，公司下搭客 户开拓情况细密，在手订单弥散，为本次募投技俩产能消化奠定了基础，公司本 次募投技俩达产后的智能成套电气柜产能瞻望占国内市集份额较小，测算较为谨 慎，公司新增产能限制具有合感性。        问题三        把柄陈说材料，1)回报期内刊行东谈主与供应商存在转贷行动，其中江苏江北   电气开辟有限公司是刊行东谈主 2022 年第五大供应商，公司向其采购金额 2，260.30   万元，2022 年转贷金额为 1，750 万元；2)完毕 2023 年 10 月 20 日，刊行东谈主与控   股子公司之间尚未还款的转贷余额为 15，430.00 万元。        请刊行东谈主说明：(1)公司与触及转贷的供应商之间采购的具体情况、贸易定   价及公允性，计议转贷资金的具体流向，公司与供应商是否存在其他资金来回   或利益运输等情形；(2)与子公司之间的转贷余额算帐安排，是否存在偿债风险。        请保荐机构和陈说司帐师核查并发标明确看法。        复兴：        一、公司与触及转贷的供应商之间采购的具体情况、贸易订价及公允性，   计议转贷资金的具体流向，公司与供应商是否存在其他资金来回或利益运输等   情形        （一）公司与触及转贷的供应商之间采购的具体情况、贸易订价及公允性      回报期内，刊行东谈主与触及转贷的供应商之间的采购金额及占比情况如下：                                                                      单元：万元     供应商称呼                  金额        占比      金额       占比      金额       占比      金额       占比 江苏江北电气开辟有限公司 1，521.33      2.63% 2，260.30   2.02% 1，474.30   1.64%   979.55   1.66% 常州市洛阳压铸有限公司      918.03    1.59% 1，942.45   1.73% 1，699.46   1.89% 1，278.28   2.17% 常州市鹏晟电器厂         828.01    1.43% 2，233.18   1.99% 2，540.54   2.82% 1，745.18   2.96% 宁波达吉电气有限公司       401.31    0.69%   677.58   0.61%   570.93   0.63%   208.33   0.35% 杭州奥峰电器开辟有限公司     147.85    0.26%   280.90   0.25%   128.74   0.14%   176.42   0.30%         揣测      3，816.53   6.60% 7，394.41   6.60% 6，413.97   7.12% 4，387.76   7.45%   注：占比系占当期采购总和的比例。      回报期各期，刊行东谈主朝上述触及转贷的供应商采购金额揣测分别为 4，387.76   万元、6，413.97 万元、7，394.41 万元和 3，816.53 万元，占各期采购总和的比例为           属及加工件、组合部件等。采购居品的订价原则系市集价钱，具有公允性。具体           分析如下：             回报期内，刊行东谈主向江苏江北电气开辟有限公司（以下简称“江北电气”）           采购情况如下：                                                                                     单元：万元      技俩               金额        占比        金额              占比         金额            占比          金额        占比 金属及加工件       1，507.95    99.12%   2，256.82         99.85%   1，351.56       91.67%      596.68    60.91% 组合部件                -         -          -              -    122.74        8.33%       382.69    39.07% 拜托加工                -         -       1.88          0.08%            -            -         -            - 其他             13.38      0.88%       1.60          0.07%            -            -      0.18        0.02%      小计      1，521.33   100.00%   2，260.30       100.00%    1，474.30     100.00%       979.55   100.00%             回报期内，刊行东谈主主要向江北电气采购金属及加工件，包括静触头、静触座、           负荷开关动触杆、接地汇流铜排等，主要用于坐蓐抽（框）架及操作机构等。由           于采购居品类别较多，且不同类别价钱各别较大，因此在分析采购价钱公允性时，           登第回报期内公司向江北电气采购的三种沟通料号的居品进行比较分析，计议产           品回报期内累计采购额占向江北电气总采购额的比例为 42.63%。具体对比如下：                                                                                   单元：元/件             供应商         沟通居品         2023 年 1-6 月           2022 年       2021 年       2020 年            江北电气                                     22.76      23.78        23.62       17.77            其他供应商         静触头                            /      23.43        23.16       18.88             各别率                                         /     1.49%        1.99%       -5.88%            江北电气                                     29.30      31.10        32.93       25.14                         断路器下静            其他供应商                                    31.88      32.89        32.17       25.26                           触头             各别率                                   -8.09%     -5.44%        2.36%       -0.48%            江北电气                                     13.55      13.93        13.79       10.48                         负荷开关动            其他供应商                                    12.92      13.87        13.68       11.61                           触杆             各别率                                    4.88%      0.43%        0.80%       -9.73%           注 1：其他供应商不包括归并范围内关联方；           注 2：各别率=（触及转贷供应商的采购价钱-其他供应商的平均采购价钱）/其他供应商的采           购价钱，下同；           注 3：此处列示回报期内向江北电气采购的主要三种型号的居品，其中 2023 年 1-6 月计议           居品未向其他供应商采购，该回报期向江北电气采购的单价与 2022 年接近。             如上表所示，回报期内，受采购时辰、采购量、议价智商等身分影响，刊行           东谈主向江北电气采购的沟通规格型号居品采购价钱与其他供应商有所不同，举座差           异率在 10%以内，不存在彰着各别，贸易价钱具有公允性。             回报期内，刊行东谈主向常州市洛阳压铸有限公司（以下简称“洛阳压铸”）采           购情况如下：                                                                                 单元：万元      技俩               金额       占比        金额            占比        金额            占比         金额            占比 金属及加工件        835.51    91.01%   1，765.53       90.89%   1，564.29      92.05%    1，137.81       89.01% 组合部件           45.42     4.95%     71.02         3.66%     40.48        2.38%      46.57        3.64% 拜托加工           11.34     1.24%     34.96         1.80%     32.69        1.92%      31.25        2.44% 塑料及加工件         13.05     1.42%     24.28         1.25%     24.18        1.42%      25.95        2.03% 其他             12.72     1.39%     46.67         2.40%     37.81        2.22%      36.69        2.87%      小计       918.03   100.00%   1，942.45     100.00%    1，699.46   100.00%      1，278.28   100.00%             回报期内，刊行东谈主主要向洛阳压铸采购金属及加工件类居品，包括支架、支           座、导轨等，主要用于坐蓐抽（框）架及操作机构。             洛阳压铸把柄公司定制化要求坐蓐支架、支座及导轨等压铸件，由于计议           居品具有定制化性情，刊行东谈主一朝笃定压铸件供应商，如进行更换，需再行承           担其模具开发老本，采购老本较高，因此公司在模具不错灵验使用的时代内一           般不会更换供应商，故存在大部分型号的压铸件仅一个供应商的供应情形，符           合刊行东谈主的筹划料理需求。同期，刊行东谈主和会过市集询价的面孔，了解市集价           格并限度其采购老本。             回报期内，刊行东谈主向洛阳压铸采购的居品与向其他供应商采购的沟通规格           型号居品重合度较低，故此处登第相通规格型号的三种居品进行比较分析，相           关居品占向洛阳压铸总采购额的比例为 13.93%。具体对比如下：                                                                                 单元：元/件             供应商         相通居品          2023 年 1-6 月       2022 年        2021 年    2020 年            洛阳压铸                                          5.50         6.68           6.70        5.86           其他供应商       支架-铸铜件                             6.60         7.19           7.13        6.07            各别率                                     -16.67%         -7.09%        -6.03%        -3.46%            洛阳压铸                                      12.99           13.28        11.75          9.82           其他供应商        支架-RoHS                       15.67           13.32        11.41          9.57            各别率                                     -17.10%         -0.30%         2.98%        2.61%            洛阳压铸           支座                             2.39         2.39           2.23        2.12           其他供应商       -CJ45-A-2000                          /              /         2.25        2.12            各别率            抽架                                /              /     -0.89%        0.00%           注：其他供应商不包括归并范围内关联方。             如上表所示，2023 年 1-6 月，刊行东谈主向其他供应商采购的相通居品支架-           铸铜件、支架-RoHS 的价钱高于洛阳压铸，主要系应客户出口要求，当期刊行东谈主           向其他供应商采购的自豪欧盟 RoHS2.0 措施的前述居品，相较于向洛阳压铸采           购的访佛居品（按照 RoHS1.0 措施）要求更高，导致采购价钱偏高。除此之外，           其他比价居品各别率在 10%以内，主若是受采购时辰、采购量、议价智商及下贱           客户定制化要求等身分影响，刊行东谈主向洛阳压铸采购的相通规格型号居品采购价           格与其他供应商有所不同，举座不存在彰着各别，贸易价钱具有公允性。             回报期内，刊行东谈主向常州市鹏晟电器厂（以下简称“鹏晟电器厂”）采购情           况如下：                                                                                             单元：万元      技俩              金额        占比            金额            占比           金额              占比           金额            占比 金属及加工件       701.20    84.68%    1，836.69          82.25%       1，977.64        77.84%       1，501.48      86.04% 拜托加工          95.05    11.48%        175.37        7.85%         177.47          6.99%        113.57       6.51% 组合部件           7.33     0.89%        119.87        5.37%         136.89          5.39%         69.96       4.01% 其他           24.44      2.95%        101.25        4.53%         248.54          9.78%         60.18       3.45%      小计      828.01   100.00%    2，233.18      100.00%          2，540.54       100.00%       1，745.18   100.00%             回报期内，刊行东谈主主要向鹏晟电器厂采购金属及加工件，包括底架、动触头           安设支座、静触头安设支架等，主要用于坐蓐抽（框）架及操作机构等；其中，           回报期内公司向鹏晟电器厂采购底架累计采购额占对其总采购额的比例为 故登第相通居品进行比较，具体对比如下：                                                              单元：元/件  供应商    相通居品    2023 年 1-6 月        2022 年          2021 年      2020 年 鹏晟电器厂                  66.11            72.18          66.97      66.23 其他供应商    底架            71.55            71.51          71.47      71.59  各别率                  -7.60%            0.94%         -6.30%     -7.49%   除 2022 年外，刊行东谈主向鹏晟电器厂采购沟通料号的居品价钱基本沟通。2022 年向鹏晟电器厂采购的底架价钱较 2021 年增长 7.78%，主要原因系应下搭客户 出口要求，公司当年向鹏晟电器厂采购的自豪欧盟 RoHS2.0 措施的底架占比有 所提高，导致平均采购价钱偏高；跟着公司工艺的改进，2023 年 1-6 月，公司 采购的铁嵌件底架占比有所提高，该居品较之旧年度采购的铜嵌件底架更具价 格上风，导致当年平均采购价钱有所下落。   举座来看，回报期内，公司向鹏晟电器厂采购的底架价钱与其他供应商差 异率在 10%以内，主若是受居品规格、客户选配等身分影响，举座不存在彰着差 异，贸易价钱具有公允性。   除此之外，登第回报期内公司向鹏晟电器厂采购的三种沟通料号的居品进行 比较分析，计议居品回报期内累计采购额占向鹏晟电器厂总采购额的比例为                                                              单元：元/件  供应商    沟通居品    2023 年 1-6 月        2022 年          2021 年      2020 年 鹏晟电器厂                   16.87            17.08          16.85     17.29         动触头安设 其他供应商                   16.54            18.65          19.29            /           支座  各别率                   2.00%           -8.42%        -12.65%             / 鹏晟电器厂                    3.98                3.98        3.92      3.86         负荷开关旋 其他供应商                    4.15                4.32        4.42            /           转轴  各别率                  -4.10%           -7.87%         -11.31%            / 鹏晟电器厂                   17.08            17.08          16.78     17.15         静触头安设 其他供应商                   16.19            18.13          18.41            /           支架  各别率                   5.50%           -5.79%         -8.85%             / 注 1：其他供应商不包括归并范围内关联方；           注 2：此处列示回报期内向鹏晟电器厂采购的三种型号沟通料号的居品，其中 2020 年计议           居品未向其他供应商采购，该年度向鹏晟电器厂采购的单价与 2021 年接近。              如上表所示，2021 年、2022 年刊行东谈主向鹏晟电器厂采购的动触头安设支座、           负荷开关旋转轴及静触头安设支架的价钱低于其他供应商，各别率着手 10%，主           要系公司向鹏晟电器厂采购量相对较大，具有一定议价智商所致。跟着公司对           第三方采购量的增多，对第三方议价智商有所提高，使得公司向鹏晟电器厂的           采购价钱与向第三方的采购价钱各别逐步削弱。除此之外，其他比价居品各别           率在 10%以内，主若是受采购时辰、采购量、议价智商等身分影响，举座不存在           彰着各别，贸易价钱具有公允性。              回报期内，刊行东谈主向宁波达吉电气有限公司（以下简称“达吉电气”）采           购情况如下：                                                                                 单元：万元      技俩                 金额      占比        金额            占比       金额            占比        金额            占比 电子元器件         237.31     59.13%   441.22        65.12%   302.90        53.05%     56.70        27.22% 金属及加工件        140.10     34.91%   205.35        30.31%   265.94        46.58%    150.08        72.04% 塑料及加工件          22.43     5.59%    29.02         4.28%        -             -      0.50         0.24% 组合部件            0.04      0.01%     0.27         0.04%     0.71         0.12%         -             - 其他              1.43      0.36%     1.72         0.25%     1.38         0.24%      1.04         0.50%      小计       401.31    100.00%   677.58      100.00%    570.93    100.00%       208.33    100.00%              回报期各期，刊行东谈主向达吉电气采购金额分别为 208.33 万元、570.93 万元、           主要系采购电子元器件、金属及加工件、塑料及加工件等，用于坐蓐操作机构等           居品。              回报期内，刊行东谈主向达吉电气采购的具体居品主要为储能电机（DC48V、小           于 10A）、电动机传动机构（48V）L-M 和电动机传动机构（24V）L-M，该三种           居品采购总和占回报期内累计采购额的比例为 51.52%。公司具备前述三种居品           的坐蓐智商，2019 年昔日主要由公司自产。跟着公司下搭客户订单需求，为保           障下贱订单的实时托福，2019 年开动公司开拓外部供应商，弃取坐蓐工艺进修        踏实、供货实时的供应商，在此基础上，公司亦通过供应商报价的体式，弃取        采购价钱更具竞争力的企业。回报期内，前述主要居品均来自于向达吉电气采        购及公司自产，是以在进行采购价钱公允性分析时，对外采价钱和自产老本进        行比较，具体情况如下：                                                                                 单元：元/件          供应商         沟通居品        2023 年 1-6 月            2022 年        2021 年     2020 年          达吉电气       储能电机                      90.21        92.92         93.20     106.19          自产老本      （DC48V、小                          /     91.81         95.92     102.21          各别率        于 10A）                           /     1.21%        -2.83%      3.90%          达吉电气       电动机传动                   143.28        146.02        150.19     167.13          自产老本       机构（48V）                 133.38        134.29        138.61     139.07          各别率          L-M                     7.43%        8.73%         8.36%     20.18%          达吉电气       电动机传动                   143.36        147.79        150.80     161.06          自产老本       机构（24V）                 135.31        150.11             /     136.16          各别率          L-M                     5.95%       -1.54%             /     18.29%            注：2023 年 1-6 月，受限制效应等身分影响，达吉电气销售的储能电机（DC48V、小于          公司与供应商的贸易价钱基于市集行情并蛊惑其坐蓐老本笃定。2020 年，        公司向达吉电气采购电动机传动机构（48V）L-M、电动机传动机构（24V）L-M        的价钱较自产老分内别高 20.18%和 18.29%，主要原因系当年公司向达吉电气采        购量较低，议价智商较弱，故采购价钱相对较高；跟着两边配合的踏实及采购        量的增多，2021 年开动，采购价钱逐年镌汰。2021 年以来，公司向达吉电气采        购的前述主要居品与公司自产老本各别率在 10%以内，具有合感性。          回报期内，刊行东谈主向杭州奥峰电器开辟有限公司（以下简称“奥峰电器”）        采购情况如下：                                                                                  单元：万元   技俩            金额       占比        金额            占比           金额            占比         金额            占比 金属及加工件     32.05     21.68%   107.12        38.13%        51.88        40.30%      75.57        42.84% 塑料及加工件     87.55     59.22%    77.08        27.44%        29.16        22.65%      18.48        10.48% 组合部件        6.96      4.71%     6.31         2.25%         3.13         2.43%       0.76         0.43%      技俩               金额       占比        金额            占比         金额            占比           金额            占比 拜托加工           11.95     8.08%    89.68        31.93%      43.47        33.77%        75.38        42.73% 其他              9.34     6.32%     0.71         0.25%       1.11         0.86%         6.24         3.54%      小计       147.85   100.00%   280.90      100.00%      128.74      100.00%        176.42      100.00%             回报期各期，刊行东谈主向杭州奥峰电器开辟有限公司采购金额分别为 176.42           万元、128.74 万元、280.90 万元和 147.85 万元，占当期采购金额占比为 0.30%、           用于坐蓐操作机构等居品。由于采购居品类别较多，且不同类别价钱各别较大，           因此在分析采购价钱公允性时，登第回报期内公司向奥峰电器采购的三种沟通           料号的居品进行比较，计议居品回报期内累计采购额占向奥峰电器总采购额的           比例为 52.03%。具体对比如下：                                                                                    单元：元/件             供应商         沟通居品       2023 年 1-6 月          2022 年       2021 年        2020 年             奥峰电器                          1，140.79       1，106.19     1，106.19      1，102.92                        三相联体固            其他供应商                                     /   1，150.44     1，150.44      1，208.88                          封             各别率                                      /     -3.85%       -3.85%        -8.77%             奥峰电器                             884.96        884.96       894.42        884.45            其他供应商          底座                         /     973.45     1，028.57      1，037.99             各别率                                      /     -9.09%      -13.04%       -14.79%             奥峰电器                             139.82               /            /             /            其他供应商        进线套管                 143.36        149.58       157.63        159.29             各别率                              -2.47%               /            /             /             注：其他供应商不包括归并范围内关联方。             如上表所示，回报期内，刊行东谈主向奥峰电器采购底座的价钱低于其他供应           商，其中 2020 年、2021 年各别率着手 10%，主要原因系公司沟通料号的底座向           奥峰电器和福建环阳电器有限公司（以下简称“环阳电器”）进行采购，环阳           电器行业有名度较高，坐蓐工艺相对进修、踏实且供货实时，采购价钱相对较           高。在自豪工艺及供货量踏实等要求的基础上，公司开拓采购价钱更具竞争力           的奥峰电器以供应该种型号的底座，并逐步替代采购老本较高的环阳电器。      除底座居品外，公司向奥峰电器采购的同种型号的三相联体固封、进线套 管与其他供应商采购价钱各别率在 10%以内，主若是受采购时辰、采购量、议价 智商等身分影响，不存在彰着各别，贸易价钱具有公允性。   要而论之，刊行东谈主与触及转贷的供应商之间的采购技俩主要为金属加工件， 采购单价受采购时辰、采购量、议价智商等身分影响有所不同，具有合感性。报 告期内，公司成就了健全的采购和供应商料理内限度度，并灵验实行。举座来看， 刊行东谈主从触及转贷的供应商采购价钱与其他供应商不存在紧要各别，具有公允 性。      （二）计议转贷资金的具体流向，与供应商不存在其他资金来回或利益输 送等情形   刊行东谈主与上述配合转贷的供应商在购销配合中成就了细密的信任相干，因而 上述供应商配合刊行东谈主进行转贷，并在收到贷款银行受托支付的款项后实时将资 金转回给公司，具有合感性。上述供应商与公司不存在关联相干，非公司关联方。 计议转贷资金的具体流行情况如下表所示： 贷款                                         贷款披发日                        向敌手转账      序号   贷款银行    贷款合同号         贷款金额                       配合转贷方                     转出金额        转回日历        转回金额        用途 主体                                            期                           日历                                                                                                                         支 付 货                                                                                                                         贷款                                                          江苏江北电气                                                          开辟有限公司                                                                                                                         支 付 货                                                                                                                         贷款                                                          常州市鹏晟电                                                          器厂                                                                    小计                  650.00       /          650.00     / 洛凯                                                       常州市洛阳压 电气                                                       铸有限公司                                                          江苏江北电气                                                                    小计                1，000.00       /        1，000.00     /                                                          江苏江北电气                  HT2208120000                                           2022-8-15      200.00                           款、缴税、                                                                    小计                  200.00       /          200.00     /                                                                                                              工报销、                                                                                                              披发                                                              小计                200.00      /        200.00       /                                                    宁波达吉电气                                                                                                              承兑保证                                                                                                              金                                                                                                              承兑保证                                                                                                              金 洛凯                                                              小计                500.00      /        500.00       / 智能                                                    宁波达吉电气                               2020-11-1                                                    有限公司                                    6                                                               小计                500.00      /        500.00     /             苏 银 贷 字                                                     宁波达吉电气                               2020-11-2             【320401001-2                                           2020-11-19   300.00               100.00   支付货款             【683140】号                                                                                140.00   支付货款                                                               小计                300.00      /        300.00     /             苏 银 贷 字                                                                                  120.00   支付货款                                                     宁波达吉电气                                  2             【320401001-2                                           2021-11-19   200.00             【683824】号                                                               小计                200.00      /        200.00     /                                                     杭州奥峰电器                                                    支 付 货                                                     开辟有限公司                                                    款、交税 注 1：该表格统计范围为刊行东谈主与外部供应商的转贷情况及计议资金流向。其中，序号 1 中 洛凯电气贷款金额与向江苏江北电气开辟有限公司、常州市鹏晟电器厂揣测转贷金额不一 致、序号 2 中洛凯电气贷款金额与向常州市洛阳压铸有限公司转贷金额不一致、序号 10 中 洛凯智能贷款金额与向杭州奥峰电器开辟有限公司转贷金额不一致，差额部分为通过刊行 东谈主子公司形成转贷，计议款项均用于日常坐蓐筹划。 注 2：本表中：贷款披发日历为银行向刊行东谈主披发银行贷款的日历；向敌手转账日历为刊行 东谈主向供应商转账日历；转回日历为供应商将计议款项转回刊行东谈主账户的日历。   由上表可知，回报期内，刊行东谈主于贷款披发日收到银行贷款，并于当日或下 个职责日向触及转贷的供应商转账，计议供应商在收到受托支付的银行款项后均 能实时将贷款资金全额转回至刊行东谈主银行账户；刊行东谈主获取计议转贷款项后均用 于采购付款、支付工资奖金、支付报销款、缴征税款等主营业务，与上述供应商 不存在其他资金来回或利益运输等情形。   回报期内，刊行东谈主与触及转贷的外部供应商除转贷之外存在货款来回，主 要原因系基于日常坐蓐筹划需要，公司向计议供应商采购金属及加工件、组合 部件等货色。情况如下：                                                            单元：万元、笔数 供应商称呼         技俩          2023 年 1-6 月     2022 年度     2021 年度     2020 年度          采购金额（不含税）            1，521.33      2，260.30    1，474.30      979.55           支付货款金额              1，114.89      2，565.82    1，425.56      761.18 江苏江北电气 支付货款笔数                         20          38          20          13 开辟有限公司 付款金额占含税采         购金额的比例          完毕 2023 年 6 月末               余额          采购金额（不含税）              918.03      1，942.45    1，699.46    1，278.28           支付货款金额              1，250.50      1，889.68    1，758.39    1，248.50 常州市洛阳压 支付货款笔数                         27          27          26          17 铸有限公司 付款金额占含税采        购金额的比例          完毕 2023 年 6 月末               余额          采购金额（不含税）              828.01      2，233.18    2，540.54    1，745.18 常州市鹏晟电           支付货款金额              1，316.27      1，275.16    3，310.11    2，099.43 器厂           支付货款笔数                      15          20          33          21          付款金额占含税采           购金额的比例          完毕 2023 年 6 月末               余额          采购金额（不含税）         401.31       677.58     570.93      208.33           支付货款金额           393.24       862.19     511.49      251.11 宁波达吉电气 支付货款笔数                   11           31        34          22 有限公司  付款金额占含税采        购金额的比例          完毕 2023 年 6 月末               余额          采购金额（不含税）         147.85       280.90     128.74      176.42           支付货款金额           112.87       313.13     204.71      133.36 杭州奥峰电器 支付货款笔数                   10           25        16          13 开辟有限公司 付款金额占含税采                                                92.13%         购金额的比例          完毕 2023 年 6 月末               余额   回报期内，公司基于合同商定的付款政策向供应商支付货款，支付面孔为 银行转账或承兑汇票。回报期内，公司对计议供应商累计付款金额占含税采购 额的比例均在 80%以上，信用细密。完毕 2023 年 6 月末，公司与上述供应商存 在部分货款尚未结清，主要搪塞账款均处于浩繁信用期内，无账龄着手 1 年的 搪塞款项。   要而论之，除转贷款及日常货款来回外，刊行东谈主与上述供应商不存在其他 资金来回或利益运输等情形。   二、与子公司之间的转贷余额算帐安排，是否存在偿债风险   完毕 2023 年 11 月 30 日，刊行东谈主与子公司之间尚未还款的转贷余额为                                                             金额：万元   贷款主体        贷款银行        贷款金额           贷款起止日历             贷款余额             中国建造银行          3，000.00                         3，000.00 江苏洛凯机电                                 2024-7-28 股份有限公司                                 2023-2-28   至             招商银行            3，000.00                         3，000.00            中国银行          4，000.00                       3，600.00            光大银行          1，000.00                       1，000.00  江苏洛凯电气                             2023-12-29  有限公司                               2023-03-21     至            上海银行          1，500.00                       1，120.00  江苏凯隆电器                             2023-1-1       至            中国工商银行        1，500.00                       1，500.00  有限公司                               2023-12-31     揣测         /        14，000.00              /       13，220.00   刊行东谈主与子公司将按照计议合同商定切实履行计议还款义务，合理安排以及 挽回资金，提前制定资金使用讨论。公司把柄资金余额，并蛊惑应收款项回款进 度及合同商定的还款时辰，计阔别批次偿还转贷余额。瞻望至 2023 年 12 月 31 日，刊行东谈主将偿还上述转贷余额揣测不低于 40%；至 2024 年 3 月 31 日，将偿还 上述转贷余额揣测不低于 50%，上述总共转贷余额将于 2024 年第三季度末前全 部偿还完毕。   回报期内，公司流动比率分别为 1.74、1.50、1.56 和 1.58，速动比率分别为 相稳健。回报期内，公司举座偿债智商较强，未出现流动性风险，具备璧还前述 转贷余额智商。   同期，公司信贷记录细密，领有较好的市集声誉，与多家银行成就了始终、 踏实的配合相干。完毕 2023 年 11 月 30 日，刊行东谈主未使用银行授信额度 69，109.04 万元，可实足掩盖前述转贷款余额。   要而论之，公司不错按预定讨论璧还转贷余额，瞻望不会对公司浩繁筹划产 生影响，偿债风险较低。   三、中介机构核查措施及核查看法   （一）核查措施   保荐机构及陈说司帐师履行了如下核查措施： 务计议的供应商的采购情况；获取刊行东谈主回报期内采购明细表，检查刊行东谈主与转 贷的供应商计议的采购明细技俩及采购合同，对比分析采购技俩与从其他供应商 处采购价钱，采购条目有无紧要各别； 同、搪塞账款明细，检查转贷资金的具体流向，检查刊行东谈主与触及转贷业务供应 商的资金活水；   （二）核查看法   经核查，保荐机构及陈说司帐师合计： 同类居品贸易价钱不存在紧要各别，贸易订价公允。刊行东谈主与触及转贷的供应商 不存在其他资金来回或利益运输等情形； 额，偿债风险较低。 （本页无正文，为江苏洛凯机电股份有限公司对《对于江苏洛凯机电股份有限公 司向不特定对象刊行可转化公司债券苦求文献的审核中情看法落实函》之复兴报 告之签章页）                            江苏洛凯机电股份有限公司                                 年   月   日               刊行东谈主董事长声明   本东谈主已隆重阅读《对于江苏洛凯机电股份有限公司向不特定对象刊行可转化 公司债券苦求文献的审核中情看法落实函》之复兴回报的通盘内容，证明审核问 询函复兴回报不存在造作记录、误导性讲解或者紧要遗漏，并对上述文献真的凿 性、准确性、好意思满性承担相应法律牵扯。 法定代表东谈主（董事长）：               谈   行                                  江苏洛凯机电股份有限公司                                       年   月   日 （本页无正文，为中泰证券股份有限公司对《对于江苏洛凯机电股份有限公司向 不特定对象刊行可转化公司债券苦求文献的审核中情看法落实函》之复兴回报之 署名盖印页） 保荐代表东谈主：               张琳琳           苏天萌                            中泰证券股份有限公司                               年   月   日            保荐机构法定代表东谈主声明   本东谈主已隆重阅读《对于江苏洛凯机电股份有限公司向不特定对象刊行可转化 公司债券苦求文献的审核中情看法落实函》之复兴回报的通盘内容，了解回报涉 及问题的核查过程、本公司的内核和风险限度经过，证明本公司按照勤奋尽职原 则履行核查措施，审核问询函复兴回报不存在造作记录、误导性讲解或者紧要遗 漏，并对上述文献真的凿性、准确性、好意思满性、实时性承担相应法律牵扯。   法定代表东谈主：            王   洪                               中泰证券股份有限公司                                  年   月   日

景区的神秘顾客检测是通过深圳神秘顾客（SMS）的专业访问员扮演消费者或游客进行景区的实地走访，探查景区服务情况的调查方法。专业的景区星级访问员还会了解掌握不同星级景区之间的差异，能够客观真实地记录整个过程和体验感受神秘顾客项目，并对星级景区做出中肯的评价，让景区管理者更加地直观了解景区现状。